参考泉源：研报社

思想碰撞

今天聊一聊工业生产周期

什么是工业生产周期？

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思想碰撞

今天聊一聊工业生产周期

什么是工业生产周期？

第二这一轮海内需求苏醒的力度较弱焦点CPI仍处于周期低位而外洋产能可能将随着疫苗的推广而逐渐修复所以这一轮库存周期的需求端修复力度另有待视察。

被动去库存——主动补库存——被动补库存——主动去库存。

1）被动去库存阶段：这一阶段前期相对萎缩的市场需求已经悄然回升但由于生产计划调整具有滞后性出现出销售状况改善、产物价钱回升、库存继续下降、产能使用率探底的特点。

2）主动补库存阶段：这一阶段企业确认了市场需求回升企业盈利有改善预期生产计划调整落实到位产物生产加速出现出销售状况继续改善、产物价钱尾部提升、产能使用率显著回升、库存增速提高、企业利润有效改善等特点。

3）被动补库存阶段：这一阶段市场需求已经悄然回落但由于生产计划调整具有滞后性因而出现出销售增速触顶回落、产物价钱开始下降、产能使用率维持高位、库存继续增加、企业利润开始回落等特点。

4）主动去库存阶段：这一阶段市场需求继续收缩、产物价钱显著下降。

为了应对这种变化企业降低产能使用率、淘汰产物生产库存泛起回落。

需求提升+库存下降=被动去库；

需求提升+库存上行=主动补库；

需求下降+库存上行=被动补库；

需求下降+库存下降=主动去库。

股票价钱与工业生产周期有什么关系？

一般来说相关周期性板块会在被动去库存阶段触底反转在主动补库存阶段加速上行尤其是在主动补库存阶段会有较高的超额收益。

一轮工业企业库存周期由衰转盛的拐点泛起在被动去库存阶段；由盛转衰的拐点泛起在被动补库存阶段。

进入被动去库存意味着工业需求回升价钱也企稳回升企业盈利预期反转所以在这个阶段对应的上市公司股价也会触底反转；

而当进入主动补库存阶段后意味着工业需求加速回升价钱加速上涨企业盈利将大幅增长对应的上市公司股价也会加速上涨。

可是对比2016年那一轮主动补库存大周期本轮主动补库存有什么差别？

第一2016年主动补库大周期有供应侧革新去产能进一步驱动也就是不仅需求在提升供应还不停在淘汰导致供需泛起显着缺口、周期品价钱大幅上涨、企业盈利大幅改善。

而反观这一轮主动补库存现在主要是需求在推动。

工业生产周期可以用库存举行形貌可以划分为四个阶段：

FX123财经导航 苏胜阳读财

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